EBCapp下载:油价暴跌4.6%!市场开始“挤泡沫”了?

日期：2026-01-16 16:41 / 人气： / 作者：EBC集团官网

　　EBC外汇官网:——1月15日周四,国际原油市场迎来剧烈回调,价格出现显著回落。美原油最新报59.23美元/桶,较前一日高点快速下挫,盘中跌幅一度超过4.6%,布伦特原油也同步走弱,报63.70美元/桶,日内跌幅达2.8%。此前,油价曾因中东局势紧张而冲高至66.79美元/桶的阶段性高位,但随着地缘风险溢价迅速消退,市场进入“挤泡沫”阶段。

本轮下跌的核心动因是地缘政治情绪的明显缓和。白宫方面对伊朗局势释放出相对克制的信号,称近期暴力活动趋于平息,并暗示短期内不太可能爆发大规模军事冲突。由于中东是全球原油运输的关键通道,任何潜在冲突都会迅速推升油价中的“风险溢价”。而在过去几周,这部分溢价在油价上涨中占据了不小比重。一旦市场判断“最坏情况”发生的概率下降,价格便会以更快的速度回吐此前被高估的部分,形成急跌行情。

　　这种“情绪驱动—快速反转”的模式在商品市场并不罕见,尤其在原油这类兼具实物属性与金融属性的大宗商品中更为典型。当紧张局势升级时,资金蜂拥买入避险;而一旦风头过去,获利盘便迅速撤离,导致价格剧烈波动。此次回调正是这一逻辑的集中体现——不是基本面突变,而是市场对“战争叙事”的定价发生了根本性动摇。

　　供需现实拖累,库存与供应双压来袭

　　除了地缘情绪降温,基本面数据也在同步施压油价。美国能源信息署(EIA)公布的最新数据显示,上周美国原油及汽油库存增幅超出市场预期。库存上升通常意味着短期供需关系偏松:要么是炼厂开工不足,要么是终端消费疲软,亦或是进口量增加导致供应充裕。无论哪种情况,都会削弱现货市场的紧张预期,进而抑制油价上行动力。

　　更值得注意的是,供给端正出现边际变化。委内瑞拉开始逐步恢复原油出口,部分减产安排出现松动迹象。尽管其产能恢复尚不具备持续性,但在市场预期层面已构成扰动——“潜在供应回归”的可能性增强,令多头继续推高油价的动力减弱。与此同时,有消息披露一笔价值5亿美元的委内瑞拉石油交易已经敲定,进一步强化了“供应可恢复”的市场想象。

　　此外,欧盟将俄罗斯原油价格上限下调至44.10美元/桶,虽短期内更多影响的是贸易流向和品级价差,但若执行顺利,也可能为全球市场提供额外的低价资源补充。这些因素叠加美国自身库存压力,使得市场重心从“担忧断供”转向“关注实货平衡”,从而削弱了单纯依靠地缘恐慌推动价格上涨的基础。

　　需求端则维持稳定但缺乏亮点。主要产油国组织对未来几年的需求增长预测保持平稳,并指出2026年全球原油市场将处于“接近平衡”状态。这一判断本身中性偏谨慎:既说明不会出现严重短缺,也不支持长期高溢价运行。在没有新的需求爆发点或结构性缺口出现的情况下,油价难以脱离基本面独立走强。

　　宏观转向与技术结构共振,震荡格局或将延续

　　从技术图形看,美原油此前上冲至62.20美元后回落,目前59.23美元正处于前期密集成交区。下方58.50美元一带具备较强支撑意义,一旦跌破,可能引发进一步的技术性抛售;而上方需重新站稳60.20美元并尝试收复前高,才能重启升势。MACD指标显示DIFF为0.42、DEA为0.04、MACD柱为0.76,动能仍偏正面但趋于收敛;RSI(14)约为52.98,处于中性区域,表明市场已从“偏强”转入“均衡”状态,符合“溢价回吐后的震荡整理”特征。

综合来看,本次油价回调并非源于基本面的根本恶化,而是对前期过度累积的地缘风险溢价进行的一次集中修正。接下来市场的焦点将集中在三个关键变量上:一是伊朗局势是否再度升温,能否引发新一轮供应担忧;二是美国原油库存与成品油需求能否改善,验证消费端韧性;三是利率路径是否会因经济数据或政策表态而出现转折,进而影响全球资金成本与商品配置偏好。

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